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解读10月宏观经济数据

2018-11-29 14:13   来源:京信网

  10月14日,国家统计局发布10月份宏观经济数据,工业增加值、投资等增速有所回升,结构调整取得新进展,经济运行保持了总体平稳、稳中有进的发展态势,国民经济长期向好的态势没有改变。但同时外部不稳定不确定因素仍然较多,仍面临下行压力。

  一、工业企稳回升,内需整体改善 工业生产有所加快。10月份,全国规模以上工业增加值同比实际增长5.9%,增速比上月加快0.1个百分点;环比增长0.48%。1-10月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.4%,与1-9月份持平,略好于预期。制造业增加值同比增长6.4%。企业效益持续放缓,1-10月份,全国规模以上工业企业实现利润总额55211.8亿元,同比增长13.6%,增速比前9个月放缓1.1个百分点。北京经济运行平稳。1-10月份,北京市规模以上工业增加值比上年同期增长6.3%;规模以上工业企业实现实现利润总额1326亿元,比上年同期下降15.3%。

  

  

  投资增速加快。值得关注的是,1-10月份,全国固定资产投资增速比1-9月份加快0.3个百分点。投资结构进一步优化。从投资构成看,1-10月份,制造业投资增速连续7个月回升,民间投资继续保持较快增长,特别是1至10月份基础设施投资增长3.7%,比1至9月份加快0.4个百分点,增速年内首次出现回升。而房地产投资增速小幅回落,累计增速略降至9.7%,当月增速降至8.1%,而未来土地购置费增速回落或令地产投资增速加速下滑。

  从结构上看,基础设施投资的加快主要体现在一些短板领域,包括生态环境、道路运输等。但也要看到,回升的力度和水平都处于低位,未来还要从资金支持、政策落实等方面加大基础设施补短板的力度。——编者注消费单月增速回落,累计增速增长平稳。10月份,社会消费品零售总额同比增长8.6%,增速比上月回落0.6个百分点。与此同时,限额以上零售增速3.7%,各指标全线下滑,并再创新低,尤其是汽车消费同比仅为-6.4%。从累计增速来看,社会消费品零售总额1-10月累计增长9.2%,和1至9月基本持平,增长比较平稳。季节因素推动消费增速大降。一方面是因为经济下行、需求转弱,另一方面,也有中秋节错位的干扰(去年中秋在10月,今年在9月),以及“双十一”前部分商品消费延迟的影响。例如,粮油食品饮料研究类消费增速下滑至6.4%,服装鞋帽增速降至4.7%,相比上月均接近减半。

  

  

  

  进出口增速超预期。1-10月份,中国进出口总值3.84万亿美元,增长16.1%。其中出口2.05万亿美元,增长12.6%;进口1.79万亿美元,增长20.3%;贸易顺差则为2542亿美元,收窄22.3%。在贸易摩擦背景下,人民币汇率贬值一定程度上促进了出口。

  二、物价出现一定回落,贷款社融大幅下降 CPI环比持平。10月全国平均气温较常年同期偏高,有利于蔬菜水果的生产,近期蔬菜和猪肉、蛋类供应充足,价格回落。10月CPI同比上涨1.6%,环比持平。尽管CPI同比增速略好于预期,但是仍为57个月以来的低点。PPI继续下降。10月PPI同比下降2.2%,环比下降0.4%,显示内需持续疲弱。

  

  新增贷款和社融规模大幅下降,企业信贷表现相对较弱。10月新增人民币贷款6970亿元,环比接近腰斩。社融大幅下降。10月社会融资规模增量7288亿元,创2016年7月以来新低,不及上月的1/3。社融增速呈加速下滑态势,既有表外非标融资的继续萎缩,也有表内信贷的疲软。其中信托收缩幅度最大。市场分析认为,考虑到年底信托到期较多,非标融资或继续拖累社融。M2、M1增速等数据都表现不佳。M2增速再次触及8%的最低值,银行对企业信用派生不力是主要因素。

  三、新动能不断成长,供给侧改革取得新成效 

  新动能不断成长。1至10月份,高技术制造业、装备制造业增加值增速分别快于规模以上工业5.5个和2个百分点,中高端制造业增长较快。1至10月份,新能源汽车、智能电视产量分别增长54.4%和19.6%,新产品较快增长。信息服务业持续向好。全国服务业生产指数增速比上月回落0.1个百分点,保持基本平稳,其中信息传输、软件和信息技术服务业增长35.7%。

  供给侧结构性改革取得新成效。9月末,规模以上工业企业资产负债率比上年同期下降0.4个百分点。从商品房库存看,10月末,商品房待售面积同比下降12.4%。从企业成本看,1-9月份,规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本比上年同期下降0.29元。从补短板看,1-10月份,生态保护和环境治理业、农业投资增速分别快于全部投资31个和8.6个百分点。

  四、经济短期企稳回升,长期发展战略应加强 

  总体来看,10月份一些主要指标出现企稳回升迹象,说明党中央、国务院出台的一系列政策有力有效,企业主动调整应对市场变化,对促进经济平稳运行、保持在合理区间起到了重要作用。

  兴业证券宏观团队认为,年初以来经济下行压力较大,而政策已开始积极响应,且近期侧重点有一定调整。3季度货币政策执行报告指向货币政策维持宽松不变,但增加“多目标”的描述,意味着政策的关注要点已从“重总量宽松”转向“重结构优化”。——编者注国家统计局发言人刘爱华认为,世界经济和贸易增长动能有所减弱,国际金融市场动荡不安,国际大宗商品价格出现了高位波动。从国内来看,长期积累的结构性矛盾依然比较突出,一些企业尤其是中小企业和民营企业经营仍然存在较多困难。要狠抓政策落地落实,确保经济平稳运行在合理区间,努力完成全年经济社会发展目标。(编辑:赖紫薇)

  

  

 
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